全國人大代表、銀監會信托部主任鄧智毅近日接受媒體采訪表示，銀行債轉股業務可以轉給“隔壁兄弟公司”信托公司去實施。
鄧智毅稱，就算實施債轉股不賺錢，信托公司還可以整合資源。
不過，由于相關配套制度不完善，即便有盈利機會，最終的盈利情況也存在較大不確定性，因此，有信托公司高管對信托公司涉水債轉股表示擔憂。
有業內人士向證券時報記者表示，目前行業內對銀行債轉股業務觀望情緒較濃，有意愿參與的往往是銀行系信托，主要為集團處理不良資產出表，勉強賺個通道費。
鼓勵信托嘗試參與
“這輪債轉股堅持法制化、市場化，銀行債轉股業務可以給子公司，也可以給孫公司，也可以轉給‘隔壁兄弟公司’信托公司實施，雙方談判。”鄧智毅說，信托公司有實施債轉股的主體資格，鼓勵信托公司嘗試參與，目前應該已有信托公司在研究債轉股業務試點。
不過，鄧智毅也表示，初期因為各家信托公司核心競爭力和業務模式不同，人力儲備也不一樣，“未必人人都上，都上也未必好”。
據記者了解，在去年10月10日，國務院出臺《關于積極穩妥降低企業杠桿率的意見》以及《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》后，建信信托率先介入，先后參與武鋼集團和云南錫業兩個債轉股項目。陜國投、長安信托等也在積極研究。其中，陜國投于去年5月斥資3億元，獲得陜西金融資產管理股份有限公司5.63%的股權。
鄧智毅的銀行債轉股轉給“隔壁兄弟公司”一說，正是建信信托的參與模式。在云南錫業和武鋼集團的債轉股方案中，運作模式都是通過設立基金承接債轉股的股權。
武鋼集團的債轉股方案中，武鋼集團與建信信托共同設立了武漢武鋼轉型發展基金合伙企業(有限合伙)。從基金層面看，建信信托和武鋼集團的出資比例為5:1，建信信托出資100億元（由建行募集），武鋼集團出資20億元。由該合伙企業承接債轉股的股權，該有限合伙基金的管理人為建行旗下建銀國際以及建信資本。
退出方式不確定性很大
鄧智毅在接受采訪時表示，信托公司可以以豐補歉，就算實施債轉股不賺錢，還可以整合資源，“垃圾放對地方就是財富”。信托公司利用已有的鏈條，幫助企業起死回生，也是在優化全社會資源配置。
對此建議，北方一家信托公司高管坦言，資本逐利的天性亙古不變，信托公司不是慈善機構，不賺錢為什么還要參與？
業內人士普遍反映，即便有盈利機會，最終盈利情況也存在較大不確定性。在選擇企業、債轉股到最終退出的全過程中，存在許多配套制度不完善的問題。
根據披露報告，建行關于武鋼集團債轉股的股權，將主要通過二級市場退出、企業回購，或者通過新三板、區域股權交易上市等方式退出。
然而，當前信托公司作為股東進行上市還存有阻礙，最終能否成功退出是業內一大擔憂。南方一家信托公司董秘表示：“債轉股涉及的方方面面關系復雜，今后如何退出不確定性很大，往往是窮盡一切辦法后的無奈之舉。”
此外，也有業內人士分析，信托公司資金偏短期，而債轉股要想盈利通常要經歷一個經濟周期，存在資金時間錯配的問題。
當前，有意愿參與的往往是銀行系信托，本著為集團處理不良資產出表的初衷，會開展此類業務賺個通道費。此外，也有業內人士認為，從人才隊伍、風險識別、定價和管理能力來看，信托公司也難以短時間內完全從做“債”轉向投“股”。