近期，百瑞信托博士后科研工作站基于對(duì)行業(yè)68家信托公司2016年報(bào)數(shù)據(jù)的匯總和研究，本文將從受托人報(bào)酬、托管等視角對(duì)全行業(yè)信托項(xiàng)目受托管理情況進(jìn)行分析。
12家公司受托人報(bào)酬超10億
受托人報(bào)酬是信托項(xiàng)目支出的主要構(gòu)成部分，根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，2016年全行業(yè)受托人報(bào)酬合計(jì)388.48億元(68公司中40家有“受托人報(bào)酬”的對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù))，在信托項(xiàng)目總支出(1238.61億元)中占比31.36％。
68家信托公司中有12家受托人報(bào)酬超過10億元，從大到小分別是安信信托、中融信托、上海信托、中航信托、華能信托、重慶信托、建信信托、山東信托、中建投信托、北京信托、百瑞信托、陸家嘴信托。
其中安信信托受托人報(bào)酬44.25億元，位居行業(yè)第一，比2015年的20.99億元有大幅度增加，受托人報(bào)酬占其信托項(xiàng)目支出的比例也由2015年的66.45％上升至76.18％。
從行業(yè)整體觀察，受托人報(bào)酬數(shù)額及其占比相較2015年都有明顯增加。
在40家公司受托人報(bào)酬列支占比的排名中，山東信托以157.64％拔得頭籌，有4家信托公司受托人報(bào)酬列支占比超過110％，包括山東信托、紫金信托、西部信托、上海信托，而列支占比超過100％的共有18家，明顯超過2015年的10家，而全部40家信托公司受托人報(bào)酬列支占比均超過50％。
信托項(xiàng)目利潤(rùn)表中列示的受托人報(bào)酬均高于公司的信托業(yè)務(wù)收入，可能的原因是公司自有資金參與投資了信托項(xiàng)目，而在核算時(shí)計(jì)入了自有業(yè)務(wù)收入，因統(tǒng)計(jì)方法差異造成受托人報(bào)酬列支占比偏高甚至超過100％。
全行業(yè)信托項(xiàng)目托管費(fèi)62.4億
2016年68家信托公司中共有40家信托公司在信托項(xiàng)目支出中列支了托管費(fèi)，平均每家信托公司的托管費(fèi)是1.56億元，與2015年的平均值1.45億相比略有上升。
2016年托管費(fèi)支出前十名的信托公司有愛建信托、交銀信托、中航信托、上海信托、建信信托、中融信托、華能信托、國投泰康信托、北京信托、山東信托，這一名單與2015年相比變動(dòng)不大。雖然2015年這一指標(biāo)的前三甲為中航信托、上海信托、中融信托，2016年的前三甲則變?yōu)閻劢ㄐ磐小⒔汇y信托、中航信托。但交銀信托、中航信托、上海信托、建信信托、中融信托、華能信托、北京信托、山東信托連續(xù)兩年排名托管費(fèi)支出行業(yè)前十，即2015年的行業(yè)前十中有八家于2016年仍然位于行業(yè)前十名。
2016年排名前十的公司托管費(fèi)支出總額占全部40家托管費(fèi)總額的62.52％，這一數(shù)值比2015年的59.49％略有增加，也從另一個(gè)側(cè)面印證了信托業(yè)務(wù)集中度在逐漸增加中。
由于信托實(shí)踐中，托管費(fèi)主要是集合資金信托計(jì)劃產(chǎn)生的支出，因此用集合資金信托計(jì)劃規(guī)模來估算應(yīng)該更接近實(shí)際情況。
根據(jù)圖1分析，若按照全部信托規(guī)模來計(jì)算，則除了2009年加權(quán)托管費(fèi)率為0.13％外，2010年至2016年的加權(quán)托管費(fèi)率均維持在0.06％至0.10％之間，其中2016年是近幾年托管費(fèi)率的最低點(diǎn)，測(cè)算結(jié)果為0.06％，整體上呈現(xiàn)出穩(wěn)步下降的趨勢(shì)。如果按照更接近客觀情況的集合資金信托計(jì)劃規(guī)模計(jì)算，2016年托管費(fèi)率仍創(chuàng)下歷年新低，回落到0.16％。
其原因是多方面的，一方面信托公司在選擇合格的托管銀行時(shí)有更多的選擇余地，促進(jìn)了托管費(fèi)率的下滑。另一方面，商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型壓力也在逐步加大，資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)成為各大商業(yè)銀行競(jìng)相追逐的業(yè)務(wù)類型之一，因?yàn)檫@類業(yè)務(wù)不占用資金、不消耗資本，甚至有商業(yè)銀行專門從事資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力勢(shì)必帶來托管費(fèi)率的下降。因此我們估計(jì)未來幾年信托計(jì)劃托管費(fèi)不會(huì)出現(xiàn)明顯的上升趨勢(shì)。
(作者為百瑞信托博士后科研工作站研究員 、博士）