在我國信托業(yè)發(fā)展的最近40年，信托公司因行業(yè)定位不清、文化不明，野蠻展業(yè)等原因，歷經(jīng)了六次清理整頓。盡管表層理由都是信托公司在業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中引發(fā)風(fēng)險問題，但在更深層次，歸根結(jié)底是信托文化缺失，行業(yè)定位不準(zhǔn)，無法形成信托業(yè)發(fā)展專屬的優(yōu)勢和特點。在我國經(jīng)濟發(fā)展動能面臨轉(zhuǎn)換背景下，中國銀保監(jiān)會副主席黃洪在信托業(yè)年會上提出信托文化建設(shè)，有其特殊的含義和指導(dǎo)意義。今后以及較長一段時期，信托行業(yè)應(yīng)以文化建設(shè)為引領(lǐng)，推進信托業(yè)加快走入高質(zhì)量發(fā)展階段。
信托的起源及信托的文化
當(dāng)前，主流觀點普遍認為信托起源于英國的用益制度。用益制度產(chǎn)生的主要原因是農(nóng)民和教徒為了規(guī)避封建領(lǐng)主對土地的控制而采取的一種財產(chǎn)轉(zhuǎn)移方式，在13世紀至15世紀的英國得到廣泛利用。15世紀中葉，英國在專門處理用益案件的大法官基礎(chǔ)上出現(xiàn)了與普通法院相抗衡的衡平法院。衡平法院承認用益制度設(shè)計，將受益人和受托人之間的關(guān)系正式確認為法律關(guān)系，賦予衡平法效力。至此，用益制度得到法律的初步認可。
從信托起源來看，其作用主要是對抗當(dāng)時現(xiàn)有的法律進行財產(chǎn)轉(zhuǎn)移，受托人要按照委托人的意愿努力采取相關(guān)措施以實現(xiàn)委托人的目的。從這個角度，信托文化可概括為“受人之托，忠人之事”。隨著時代的發(fā)展，“一重用益”發(fā)展成“二重用益”，并將“一重用益”稱為“Use”，將“二重用益”稱為“Trust”，即“信托”。在信托普及全球更多國家的過程中，一些國家處于特殊歷史階段，出于社會發(fā)展對資金的需求，資金信托發(fā)展成為該國信托業(yè)務(wù)的主流，如日本和我國。“受人之托，代客理財”即是資金信托發(fā)展到一定階段以后形成的理念。
辨清以往我國信托文化建設(shè)盲點
自1979年我國成立第一家信托公司以來，信托業(yè)發(fā)展迅速，已成為我國第二大金融子行業(yè)，最高時信托資產(chǎn)規(guī)模達到26.25萬億元（2017年底）。雖然行業(yè)整體規(guī)模快速增長，但信托文化在建設(shè)方面開展的工作較少，導(dǎo)致行業(yè)發(fā)展迄今仍存在本質(zhì)上的盲點。
一是剛性兌付導(dǎo)致信托公司服務(wù)意識不強。
由于歷史原因，信托業(yè)形成了“剛性兌付”的行業(yè)潛規(guī)則。無論信托項目是否出現(xiàn)風(fēng)險，信托公司都要支付投資者本息，相當(dāng)于由信托公司承擔(dān)全部風(fēng)險。在這種背景下，客觀和主觀兩個方面都無法促使信托公司形成“代客理財”的觀念。
二是未形成誠信意識，消弭信托公司“信義”責(zé)任。
雖然《中華人民共和國信托法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》中均要求信托公司要履行誠實信用、謹慎勤勉的義務(wù)，遵循誠實信用原則，但由于市場環(huán)境原因，信托公司在業(yè)務(wù)開展過程中并未形成良好的“誠信”意識，主要體現(xiàn)為信息披露不完全、風(fēng)險揭示不充分，尤其是當(dāng)信托項目出現(xiàn)風(fēng)險時，信托公司為避免影響自己的聲譽和品牌，大部分情況下仍然自己進行項目風(fēng)險處置，并不會把項目的真實情況及時、完全告知投資者。
三是信托公司業(yè)務(wù)經(jīng)營模式與信托文化難匹配。
從信托的本質(zhì)來看，信托公司擔(dān)任的是受托人角色，進行“代客理財”。換句話說，信托公司應(yīng)該收取“代客理財”過程中的管理費。但在近40年發(fā)展過程中，信托公司的經(jīng)營和盈利模式都建立在收取“存貸差”的基礎(chǔ)上，甚至有觀點認為我國信托業(yè)體現(xiàn)的也是銀行的“信貸文化”。可喜的是，當(dāng)前這種現(xiàn)象已從制度設(shè)計層面開始扭轉(zhuǎn)。2018年4月，中國人民銀行等四部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，其第二條即對金融機構(gòu)就資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收取管理費進行了規(guī)范。
四是信托公司主要基于自身利益開展決策與“受人之托”理念出現(xiàn)錯位。
無論“受人之托，忠人之事”還是“受人之托，代客理財”，信托公司開展的都是受投資者委托進行信托資產(chǎn)運用和處置的業(yè)務(wù)。信托公司應(yīng)基于委托人的利益，從委托人的角度出發(fā)采取相關(guān)行動。但在實際展業(yè)過程中，信托公司仍然主要基于自身利益、從自身角度對信托資產(chǎn)的運用和處置進行決策并采取行動，與“受人之托”的初衷相去甚遠。
五是忽視文化建設(shè)導(dǎo)致信托公司從業(yè)人員片面追求利益，風(fēng)險項目頻現(xiàn)。
按照《中華人民共和國信托法》及《信托公司管理辦法》要求，信托公司應(yīng)盡謹慎義務(wù)。但在實際經(jīng)營活動中，出于經(jīng)營壓力及考核壓力，信托公司業(yè)務(wù)人員往往過于追求自身薪酬最大化，忽視了審慎義務(wù)，甚至有意隱瞞項目真實情況，將信托資金投向一些高風(fēng)險項目，導(dǎo)致近年來信托風(fēng)險項目頻現(xiàn)。根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，截至2019年三季度末，風(fēng)險信托項目個數(shù)為1305個，規(guī)模為4611億元。
明確新時代信托文化發(fā)展要義
如前所述，信托業(yè)在發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題與信托文化建設(shè)缺失密切相關(guān)，導(dǎo)致國內(nèi)信托行業(yè)面臨較大的社會負面看法和評價。進入新時代新發(fā)展階段，信托業(yè)應(yīng)在傳統(tǒng)信托文化的基礎(chǔ)上進行承繼，同時提出新的發(fā)展方向和發(fā)展模式。
新時代下信托業(yè)發(fā)展特征
資金信托為主，服務(wù)信托等為輔。雖然近年呼吁信托回歸本源的聲音不絕于耳，社會發(fā)展也對服務(wù)信托和慈善信托產(chǎn)生了越來越大的需求。但實事求是地看，基于我國當(dāng)前社會發(fā)展階段，資金信托仍是目前及今后一段時期信托公司業(yè)務(wù)的主要組成部分。盡管服務(wù)信托和慈善信托會迎來高速發(fā)展期，但從營業(yè)收入、利潤貢獻來看，服務(wù)信托和慈善信托在今后一段時期內(nèi)仍無法成為信托公司的主要業(yè)務(wù)；信托公司仍將依靠資金信托維持生存。
委托人與受托人之間的主被動關(guān)系轉(zhuǎn)換。從信托起源來看，委托人處于主動地位，受托人處于被動地位。信托事件一般由委托人發(fā)起，受托人按照委托人的要求行事。但在當(dāng)前階段，委托人與受托人之間的主被動關(guān)系需要分業(yè)務(wù)進行分析。對占比較大的資金信托來說，通常由信托公司先找好信托項目，再發(fā)起設(shè)立信托計劃向投資者募資；信托公司居于主動地位，作為委托人的投資者居于被動地位。但從服務(wù)信托角度，仍是委托人居于主動地位，受托人居于被動地位。
國家大力發(fā)展直接融資，信托的非標(biāo)融資業(yè)務(wù)將減少。當(dāng)前我國社會經(jīng)濟發(fā)展階段已由高速度發(fā)展階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。為適應(yīng)社會經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的需要，金融也要進行供給側(cè)改革，增加直接融資，減少間接融資。2018年印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》，出發(fā)點也是引導(dǎo)資管行業(yè)向標(biāo)準(zhǔn)化、基金化發(fā)展。信托公司以往主要開展的是非標(biāo)融資，這也是信托公司擅長的領(lǐng)域；為適應(yīng)新時代發(fā)展的要求，信托公司要有“刀刃向內(nèi)”的勇氣，降低非標(biāo)融資業(yè)務(wù)的比重，大力發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)化業(yè)務(wù)。
新時代下信托文化建設(shè)要義
堅守“信義”：“信義”是信托的基石，是信托公司的生存之本，不講“信義”則信托無從談起。以往信托業(yè)的剛性兌付雖然有悖于“賣著盡責(zé)，買者自負”的原則，但對建立良好形象和口碑卻起到了重要作用，獲得了高凈值人群對信托的認可，積累了大量高凈值客戶，這是信托相較其他金融子行業(yè)的優(yōu)勢。
勤勉盡責(zé)：信托公司作為受托人，在任何時候都要勤勉盡責(zé)，全力做好自己的工作。中國信托業(yè)協(xié)會2018年9月發(fā)布《信托公司受托責(zé)任盡職指引》，對信托公司在一個完整信托項目的全過程中如何盡職履責(zé)進行了詳盡的說明。該指引作為行業(yè)自律規(guī)則，無疑是對國家法律法規(guī)、部門規(guī)章及規(guī)范性文件、信托公司內(nèi)部規(guī)章制度的有益補充。
以投資人利益為中心：客戶是企業(yè)生存的基礎(chǔ)。信托公司要樹立以投資人利益為中心的理念，改進以往主要從自身利益出發(fā)開展業(yè)務(wù)的習(xí)慣；這也是新時代下信托公司為適應(yīng)資管新規(guī)要求必須進行的觀念轉(zhuǎn)變。需要指出的是，以投資人利益為中心的經(jīng)營宗旨和以信托公司自身盈利為追求目標(biāo)并不矛盾。作為以資產(chǎn)管理為主要經(jīng)營業(yè)務(wù)的信托公司，只要實現(xiàn)了投資者的利益，信托公司自然能相應(yīng)獲取自己該得的利益。
依法合規(guī)：從信托起源來看，信托是為了對抗當(dāng)時既有的法律而產(chǎn)生的，或者說是為了鉆既有法律的“空子”。對此應(yīng)予拋棄。信托作為我國金融體系的重要組成部分，承擔(dān)著傳導(dǎo)國家貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策的責(zé)任，擔(dān)負著服務(wù)實體經(jīng)濟的使命，也對防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險發(fā)生負有責(zé)任。在新時代，信托公司必須以依法合規(guī)作為自己展業(yè)經(jīng)營的底線。
進一步加強信托行業(yè)文化配套建設(shè)
一是加強主動管理能力建設(shè)，進一步發(fā)展成為市場競爭力。
按照銀保監(jiān)會關(guān)于高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見，應(yīng)將信托公司建成具有特色優(yōu)勢的非銀行金融機構(gòu)。由于信托公司長期深耕非標(biāo)資產(chǎn)市場，與銀行、保險等金融機構(gòu)相比，相對具有更專業(yè)的主動管理能力。信托公司應(yīng)保持并擴大自己的優(yōu)勢，進一步發(fā)展成為信托相較其他金融行業(yè)的比較優(yōu)勢并轉(zhuǎn)化為市場上的競爭力。
二是加強內(nèi)控體系建設(shè)，保證業(yè)務(wù)開展依法合規(guī)。
信托公司業(yè)務(wù)部門與中后臺部門之間的關(guān)系有如汽車的剎車和油門，業(yè)務(wù)部門為了做成業(yè)務(wù)，有時會忽視合規(guī)性問題；2018年、2019年開出的不少信托罰單都源于信托公司在合規(guī)方面出了問題。信托公司應(yīng)通過加強內(nèi)控體系建設(shè)保證依法合規(guī)，通過制度管人、管事；對于禁止參與的業(yè)務(wù)領(lǐng)域建立負面清單。同時，建立監(jiān)督檢查機制，形成相互制約，避免不同部門之間出現(xiàn)“串通”行為。
三是加強全面風(fēng)險管理體系建設(shè)，平衡好業(yè)務(wù)開發(fā)與市場風(fēng)險之間的關(guān)系。
信托公司作為受托人管理信托財產(chǎn)，要盡量實現(xiàn)委托人的目標(biāo)。雖然理論上投資者應(yīng)自行承擔(dān)相關(guān)風(fēng)險，但只要信托項目出了風(fēng)險，投資者的目標(biāo)就無法實現(xiàn)，投資者對于信托公司的信任度就會降低。信托公司要進一步加強全面風(fēng)險管理。首先，樹立全員風(fēng)險意識，每一名員工都要繃緊風(fēng)險管理這個弦，尤其是業(yè)務(wù)人員要平衡好業(yè)務(wù)開發(fā)和市場風(fēng)險之間的關(guān)系。其次，建立覆蓋信托項目全過程的風(fēng)險管理體系，不留死角，根據(jù)環(huán)境和市場的變化及時優(yōu)化和完善風(fēng)險管理體系。
四是加強科技手段運用，在“守初心”的基礎(chǔ)上提升信托公司效率和能力。
處于科技大發(fā)展的時代，信息技術(shù)已應(yīng)用于社會生活的方方面面，正在影響并改變著既有的商業(yè)模式。在金融領(lǐng)域，科技運用對傳統(tǒng)金融機構(gòu)及模式也在形成巨大沖擊。在金融業(yè)中，信托行業(yè)的信息化程度較低，信息系統(tǒng)投入和建設(shè)相對滯后。信托文化的建設(shè)應(yīng)在“守初心”的基礎(chǔ)上，利用科技手段提升效率和能力；同時，借助科技手段推廣信托文化，提升公司的影響力。為提高行業(yè)競爭力，信托公司應(yīng)加大科技投入以及對科技手段的運用，在條件成熟時進行流程再造、業(yè)務(wù)模式再造乃至商業(yè)模式再造。
文化是一個行業(yè)長久持續(xù)發(fā)展的源動力，我國信托業(yè)歷經(jīng)40余年發(fā)展，一路走來道路曲折。進入新時代，社會經(jīng)濟發(fā)展對信托的需求已發(fā)生改變，信托業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級的巨大壓力。在經(jīng)歷規(guī)模快速躍升的“奔跑”后，信托業(yè)需要慢下來，建設(shè)信托文化，從信托文化中汲取發(fā)展動力，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
（作者為中鐵信托有限責(zé)任公司研究發(fā)展部負責(zé)人。文章僅代表作者觀點，與作者所在公司無關(guān)）