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導(dǎo)語：股權(quán)家族信托就是將委托人擁有的公司股權(quán)，作為信托財產(chǎn)放入家族信托中進行管理保護，以達到隔離債務(wù)、延稅節(jié)稅、離婚保護、身后傳承及多代保障的目的。

近日，一則某公司總裁與12歲兒子墜機身亡，其遺孀和家公爭奪200億遺產(chǎn)的官司開庭引起了很多業(yè)內(nèi)人的關(guān)注。

3年前，中國著名云南籍企業(yè)家郝某在法國收購紅酒莊，郝某及12歲的兒子等人乘直升機視察酒莊，途中飛機失事，機毀人亡。郝某去世后，年近90歲的老父親與兒媳婦打起巨額遺產(chǎn)繼承官司，官司將在昆明、香港及英國等法院陸續(xù)審理。本月18日，昆明中院將開庭審理這系列案件的第一案。據(jù)了解，這場遺產(chǎn)爭奪戰(zhàn)官司涉及金額約200億元。

這個案例引起業(yè)界的集體反思：企業(yè)家只顧身前賺數(shù)字，不重視提前安排好傳承事項很容易引發(fā)家人爭產(chǎn)問題。家族企業(yè)所有人應(yīng)該如何提前規(guī)劃好生前身后的財產(chǎn)分配和傳承？有人在想是不是可以用股權(quán)家族信托來解決這個問題呢？對此，《家族辦公室》記者采訪了盈科全國家族信托中心主任李魏律師。

 什么是股權(quán)家族信托？據(jù)李魏律師介紹，股權(quán)家族信托就是將委托人擁有的公司股權(quán)，作為信托財產(chǎn)放入家族信托中進行管理保護，以達到隔離債務(wù)、延稅節(jié)稅、離婚保護、身后傳承及多代保障的目的。

設(shè)立股權(quán)家族信托的家族多嗎？

隨著中國越來越多“創(chuàng)一代”步入“交班”年齡，家族企業(yè)和財富傳承問題正在受到越來越多的關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年10月21日，已有10家上市公司董事長職位，被傳給了“80后”的“企二代”們。50.9%的高凈值人士有財富保障與傳承的需求，16.3%的高凈值人士有家族企業(yè)管理與傳承的需求。從高凈值人群面臨的傳承問題來看，財富保全依然是最主要的傳承服務(wù)需求，81%的高凈值人士面臨這方面的問題。

根據(jù)李魏律師現(xiàn)身說法：“我們接觸了大量高凈值客戶，絕大部分都有股權(quán)家族信托的需求。和我們一般人想象的不同，我們通常認為高凈值客戶一定擁有非常多的現(xiàn)金及金融資產(chǎn)，但實際上并非如此，很多高凈值客戶，特別是企業(yè)家客戶，現(xiàn)金及金融資產(chǎn)比例并不高，絕大部分資產(chǎn)是股權(quán)、不動產(chǎn)形式。”

 李魏表示，這些資產(chǎn)的保護與傳承，都需要進行股權(quán)家族信托安排。目前，越來越多的高凈值客戶明確表達了對股權(quán)家族信托的興趣，有些已經(jīng)在落實之中。如果說資金家族信托的市場空間是百萬億級，那么股權(quán)家族信托的市場空間將是天量級，因為它涵蓋了幾乎所有私人資產(chǎn)。

股權(quán)家族信托設(shè)計從哪里開始入手

那么，如果家族企業(yè)要做一個家族股權(quán)信托，應(yīng)該從里入手進行設(shè)計呢？

根據(jù)李魏律師經(jīng)驗介紹，在設(shè)計股權(quán)家族信托時，

首先要了解客戶的需求和目的，如為了隱秘財產(chǎn)？隔離債務(wù)風(fēng)險？稅務(wù)籌劃？婚姻保護？企業(yè)傳承？多代保障？公益慈善等？不同需求和目的，設(shè)計重點均不相同；

其次要了解股權(quán)所對應(yīng)的企業(yè)狀況，如企業(yè)性質(zhì)？發(fā)展前景？財務(wù)狀況？合規(guī)狀況？運行規(guī)范等，只有不存在重大瑕疵并有發(fā)展前景的企業(yè)股權(quán)才有設(shè)立股權(quán)家族信托的價值；

第三要了解家族成員情況，是否有合適的經(jīng)營管理人才以及個人意愿、能力，上市公司與非上市公司股權(quán)在處理上并不一樣；最后要考慮的是合適而有經(jīng)驗的受托人以及專業(yè)而誠信的監(jiān)察人等。

設(shè)立股權(quán)家族信托的家族的建議

凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。但并不是所有的家族企業(yè)都適合設(shè)立股權(quán)信托。李魏律師強調(diào)，股權(quán)家族信托與資金家族信托最大的不同在于，資金家族信托可以適用所有高凈值家族，但股權(quán)家族信托只適用部分高凈值家族。因為股權(quán)對應(yīng)的企業(yè)，是需要家族成員持續(xù)照顧的資產(chǎn)，設(shè)立股權(quán)家族信托，只是對股權(quán)的財產(chǎn)權(quán)進行了隔離和安排，但經(jīng)營責(zé)任仍然由家族成員承擔(dān)。

 所以在設(shè)立股權(quán)家族信托時，除了要考量股權(quán)所對應(yīng)的企業(yè)是否有發(fā)展前景和傳承價值外，更要考慮家族成員中是否有合適的經(jīng)營性接班人，否則，將股權(quán)變現(xiàn)為金融資產(chǎn)，交給專業(yè)機構(gòu)打理，可能更為合適，如香港已故富豪邵逸夫先生，就是通過股權(quán)變現(xiàn)后將資金放入家族信托進行財富傳承和慈善事業(yè)。當(dāng)然，上市公司因為有較成熟的職業(yè)經(jīng)理人制度，對是否有合適的經(jīng)營性家族成員接班人要求相對較低。

股權(quán)家族信托設(shè)立難點？如何變通？

股權(quán)家族信托的作用看起來很完美，那么設(shè)立過程是否容易呢？李魏提示，股權(quán)家族信托的難點主要在于，在沒有家族信托登記制度的前提下，如何將股權(quán)資產(chǎn)合法變成信托資產(chǎn)，并起到家族信托具備的風(fēng)險隔離功能，以及如何解決受托信托公司既可擔(dān)任股權(quán)家族信托的受托人，又不受股權(quán)所對應(yīng)家族企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險所影響。由于上述兩大難點，國內(nèi)最初一直發(fā)展資金家族信托，股權(quán)家族信托很少有人染指，甚至有人認為在立法沒有改變的情況下，國內(nèi)無法設(shè)立股權(quán)家族信托。

在充分調(diào)研的基礎(chǔ)上，李魏律師給出來的解決方案是，將境外信托經(jīng)驗與國內(nèi)法律規(guī)定相結(jié)合，并在尊重中國國情的基礎(chǔ)上，設(shè)計出了資金+SPV(股權(quán))家族信托模式，解決了資金之外的股權(quán)、不動產(chǎn)及其他貴重資產(chǎn)放入家族信托的信托登記障礙，并通過SPV的法律屏障，將財產(chǎn)權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，在信托公司擔(dān)任股權(quán)家族信托受托人過程中，不再受股權(quán)對應(yīng)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的影響。

SPV即英文Special Purpose Vehicle的縮寫，中文一般翻譯成特殊目的公司，目前已經(jīng)廣泛運用于證券行業(yè)的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中。

在家族信托中引進SPV概念，通過家族信托多層次SPV架構(gòu)專業(yè)設(shè)計，委托人的主要信托資產(chǎn)特別是非資金信托資產(chǎn)并不直接由受托人持有，而是通過SPV間接持有，旨在滿足家族信托資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)與管理經(jīng)營權(quán)相分離、信托利益與信托財產(chǎn)負債相隔離、受托人作為信托財產(chǎn)名義所有權(quán)人與信托資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險相隔離、財產(chǎn)控制人風(fēng)險與資產(chǎn)受益權(quán)享用相分離等需求。

回到文章開頭我們所提到的云南富商郝某與12歲兒子墜機身亡，其遺孀和公公爭奪200億遺產(chǎn)這件事，李魏律師告訴《家族辦公室》記者：如果該富豪在生前通過資金+SPV家族信托模式對家族擁有的資金、股權(quán)、不動產(chǎn)等資產(chǎn)進行了合適的安排，那么在其意外身亡后，就可以有效避免家人爭產(chǎn)的事情發(fā)生。

(原標(biāo)題：某公司總裁遺孀與老父爭奪200億遺產(chǎn) 早設(shè)股權(quán)家族信托可預(yù)防家人反目！)