21.為什么要打破剛性兌付？
答：剛性兌付偏離了資管產(chǎn)品“受人之托、代人理財(cái)”的本質(zhì)，抬高無風(fēng)險(xiǎn)收益率水平，干擾資金價(jià)格，不僅影響發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，還弱化了市場(chǎng)紀(jì)律，導(dǎo)致一些投資者冒險(xiǎn)投機(jī)，金融機(jī)構(gòu)不盡職盡責(zé)，道德風(fēng)險(xiǎn)較為嚴(yán)重。打破剛性兌付已經(jīng)成為社會(huì)共識(shí)。一方面“剛兌”的各類產(chǎn)品讓金融市場(chǎng)積累了過多的風(fēng)險(xiǎn)。從資管業(yè)務(wù)的本質(zhì)來看，購買產(chǎn)品是一種投資行為，既然是投資行為，就要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，這是市場(chǎng)規(guī)律。然而資管新規(guī)前，理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損時(shí)，資管機(jī)構(gòu)就會(huì)拿自己的總利潤來彌補(bǔ)虧損。因此“剛性兌付”在表面讓投資者享受了穩(wěn)定收益，但實(shí)際上只是把本應(yīng)該由投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給資管機(jī)構(gòu)，不利于資管市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)、健康發(fā)展。另一方面打破剛性兌付將使風(fēng)險(xiǎn)與收益更匹配，利于我國金融市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。剛性兌付違背了投資理財(cái)?shù)囊话阋?guī)律，使得基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值波動(dòng)不能反映到產(chǎn)品價(jià)格中；同時(shí)也使得投資者理財(cái)理念扭曲，不清楚自身承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，不利于我國金融市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展。打破剛兌后，將促進(jìn)資管行業(yè)向代人理財(cái)?shù)谋驹椿貧w，推動(dòng)預(yù)期收益型產(chǎn)品向凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，有效管控資管機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)亂象；同時(shí)將使投資者的收益和風(fēng)險(xiǎn)將更加匹配，避免資管產(chǎn)品為追求收益而罔顧風(fēng)險(xiǎn)，恢復(fù)金融市場(chǎng)的定價(jià)效率和資源匹配作用；打破剛性兌付還可以使無風(fēng)險(xiǎn)利率向合理水平回歸，擠出剛性兌付在資金成本中注入的水分，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。
22.如果因?yàn)樾磐挟a(chǎn)品發(fā)生了糾紛，信托消費(fèi)者有什么辦法或渠道去保障自己的合法權(quán)益？
答：信托消費(fèi)者可以通過多個(gè)渠道進(jìn)行合法申訴，包括向信托公司、信托業(yè)協(xié)會(huì)、銀保監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)、法院或仲裁機(jī)構(gòu)等渠道申訴，來維護(hù)自己的合法權(quán)益。當(dāng)信托消費(fèi)者向信托公司投訴時(shí)，信托公司應(yīng)當(dāng)受理，并于受理之日起十五個(gè)工作日內(nèi)做出答復(fù)；當(dāng)信托消費(fèi)者向信托業(yè)協(xié)會(huì)投訴時(shí)，可以采取電話投訴、信件投訴、到訪投訴等方式，同時(shí)應(yīng)當(dāng)向協(xié)會(huì)提交書面材料，協(xié)會(huì)應(yīng)于五個(gè)工作日內(nèi)就是否受理向投訴人做出答復(fù)。協(xié)會(huì)決定受理的，會(huì)通過電話、書面材料、實(shí)地走訪等方式調(diào)查，并于受理之日起15個(gè)工作日內(nèi)進(jìn)行答復(fù)。投訴的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包含信托消費(fèi)者姓名、被投訴信托公司名稱、所購買信托產(chǎn)品或者接受信托服務(wù)的具體情況及受侵害事實(shí)等。投訴內(nèi)容不全的，協(xié)會(huì)可以要求補(bǔ)正；拒絕補(bǔ)正的，不予受理。另外，信托公司和協(xié)會(huì)因特殊情況不能在十五個(gè)工作日內(nèi)做出答復(fù)時(shí)，可適當(dāng)延期，但最長(zhǎng)不得超過三十個(gè)工作日，并應(yīng)當(dāng)向信托消費(fèi)者說明情況。
23.我國《信托法》是何時(shí)頒布施行的？主要內(nèi)容是什么？
答：2001年10月1日，《信托法》正式施行。《信托法》主要對(duì)信托的定義、信托財(cái)產(chǎn)、信托經(jīng)營基本原則、信托當(dāng)事人法律地位和基本權(quán)利義務(wù)等做出了一般性規(guī)定。《信托法》是信托的根本大法，《信托法》的出臺(tái)是我國信托市場(chǎng)發(fā)展的里程碑，它構(gòu)建了我國信托法律制度的基礎(chǔ)，是調(diào)整信托市場(chǎng)信托關(guān)系的最基本法律，涉及到信托市場(chǎng)的各個(gè)方面，包括自然人、法人和其他組織等信托主體；涵蓋了各類信托行為，包括民事信托、商事信托、公益信托等；明確了設(shè)立信托后各當(dāng)事人間的信托關(guān)系以及權(quán)利義務(wù)關(guān)系。《信托法》對(duì)于調(diào)整信托關(guān)系，規(guī)范信托行為，保護(hù)信托當(dāng)事人的合法權(quán)益，促進(jìn)我國信托事業(yè)的健康發(fā)展具有重要的意義。
24.一個(gè)常見的信托合同里，有哪些構(gòu)成要素呢？
答：在任何一項(xiàng)信托中，都會(huì)有四個(gè)基本要素，分別是信托當(dāng)事人、信托目的、信托行為和信托財(cái)產(chǎn)。例如，信托消費(fèi)者小信有一筆資金和股權(quán)想留給自己的兒子，以保障兒子未來的生活，于是找到一家信托公司，用這筆資金和股權(quán)設(shè)立一份家族信托，那么這筆資金和股權(quán)就成了信托財(cái)產(chǎn)，名義上歸信托公司所有；信托公司為小信制定一份信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)用和分配方案來保障小信兒子未來的生活資金來源，獲取的收益完全由小信兒子獲得，信托公司只收取管理費(fèi)作為報(bào)酬。這里的信托當(dāng)事人就包括小信、信托公司和小信兒子；信托目的就是保障小信兒子未來生活資金來源；信托財(cái)產(chǎn)就是這一筆資金和股權(quán)，以及信托公司管理、運(yùn)用、處分信托財(cái)產(chǎn)而取得的收益。
25.信托消費(fèi)者在購買信托產(chǎn)品，簽署信托文件環(huán)節(jié)有哪些注意事項(xiàng)？
答：首先消費(fèi)者應(yīng)根據(jù)自身實(shí)際情況，完成投資調(diào)查問卷，確認(rèn)是否符合合格投資者的要求；其次是核對(duì)確認(rèn)信托合同的各項(xiàng)條款和細(xì)則。一是投資的產(chǎn)品信息，包括產(chǎn)品名稱、資金運(yùn)用方式，稅費(fèi)承擔(dān)，資金募集賬號(hào)，風(fēng)險(xiǎn)揭示說明，增信方式，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，產(chǎn)品期限，付息方式等。二是消費(fèi)者個(gè)人認(rèn)購信息，包括個(gè)人身份信息，認(rèn)購產(chǎn)品份額，銀行卡信息等。消費(fèi)者者與信托公司直接簽訂合同，核實(shí)落款為信托公司公章。最后，提示兩個(gè)重要的認(rèn)購簽署環(huán)節(jié)，消費(fèi)者購買信托產(chǎn)品應(yīng)該進(jìn)行錄音錄像，信托公司通過這一環(huán)節(jié)向消費(fèi)者充分揭示項(xiàng)目信息及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，避免誤導(dǎo)銷售和違規(guī)銷售信托產(chǎn)品的情況發(fā)生，以此來保護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益。另外，消費(fèi)者應(yīng)當(dāng)將認(rèn)購資金轉(zhuǎn)入信托合同約定的募集賬戶內(nèi)，且注意收款人賬戶名稱必須為信托公司的全稱。消費(fèi)者還需要注意區(qū)分募集賬戶和信托專戶，以免匯錯(cuò)賬戶，在轉(zhuǎn)賬完成后，消費(fèi)者還應(yīng)當(dāng)注意留存匯款憑證。
26.什么叫投資者適當(dāng)性管理？這樣做有何必要？
答：投資者適當(dāng)性管理是賣方機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)投資者履行的一種義務(wù)——投資者適當(dāng)性義務(wù)。根據(jù)最高人民法院2019年11月印發(fā)的《全國法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》的規(guī)定，適當(dāng)性義務(wù)是指賣方機(jī)構(gòu)在向金融消費(fèi)者推介銷售銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)投資產(chǎn)品、信托理財(cái)產(chǎn)品等金融產(chǎn)品時(shí)，必須履行的了解客戶、了解產(chǎn)品、將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適合的金融消費(fèi)者等義務(wù)。適當(dāng)性義務(wù)最早出現(xiàn)在美國，用來規(guī)范證券從業(yè)機(jī)構(gòu)的不當(dāng)行為。近年來，適當(dāng)性義務(wù)內(nèi)容逐漸充實(shí)、完善，在我國各級(jí)法院的審判中扮演著越來越重要的角色，已成為理財(cái)糾紛案件中投資者尋求救濟(jì)的直接法律依據(jù)。進(jìn)行投資者適當(dāng)性管理的目的，是為了確保客戶能夠在充分了解相關(guān)金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，做出投資決策，并承受由此產(chǎn)生的收益和風(fēng)險(xiǎn)。因此，適當(dāng)性義務(wù)的履行是“賣者盡責(zé)”的主要內(nèi)容，也是“買者自負(fù)”的前提和基礎(chǔ)。
信托公司及其代理機(jī)構(gòu)營銷信托產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)遵循風(fēng)險(xiǎn)匹配和審慎合規(guī)原則，加強(qiáng)信托產(chǎn)品營銷行為的合法性、合規(guī)性審查管理。一是要求信托公司告知投資者有關(guān)合格投資者要求、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等相關(guān)信息，充分揭示產(chǎn)品投資風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)投資者教育，提高投資者金融水平和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，向投資者充分傳遞“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”理念。二是要求信托公司向投資者銷售與其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相匹配的信托產(chǎn)品。加強(qiáng)信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定，有效評(píng)估投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資需求，不得虛假和夸大宣傳，誤導(dǎo)投資者，不得通過對(duì)信托產(chǎn)品進(jìn)行拆分等方式，向風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力低于產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的投資者銷售信托產(chǎn)品。
27.新聞中經(jīng)常提到的家族信托具體是什么？有什么樣的功能？
答：家族信托發(fā)源于13世紀(jì)的英國，16世紀(jì)正式成為一項(xiàng)法律制度，后流傳到世界各國，并在美國發(fā)揚(yáng)光大。銀保監(jiān)會(huì)頒布的《信托部關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》首次對(duì)家族信托進(jìn)行了明確的定義，家族信托是指信托公司接受單一個(gè)人或者家庭的委托，以家庭財(cái)富的保護(hù)、傳承和管理為主要信托目的，提供財(cái)產(chǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)隔離、資產(chǎn)配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事業(yè)等定制化事務(wù)管理和金融服務(wù)的信托業(yè)務(wù)。家族信托是信托工具應(yīng)用于家族財(cái)富保護(hù)、管理及傳承等家事領(lǐng)域的產(chǎn)物，其核心功能是為委托人的家族利益服務(wù)、追求家族目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，即通過對(duì)家族財(cái)產(chǎn)的管理和運(yùn)用，來維護(hù)家族財(cái)產(chǎn)的安全、保障家族成員的需要、傳承家族企業(yè)、保護(hù)家族隱私。此外還可以服務(wù)于家庭子女教育、家族治理、家族慈善等諸多家事內(nèi)容。
28.通過設(shè)立信托，信托消費(fèi)者可以實(shí)現(xiàn)哪些需求？
答：通過設(shè)立信托，信托消費(fèi)者可以實(shí)現(xiàn)五類需求，一是實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)產(chǎn)管理的需求，信托消費(fèi)者可以通過設(shè)立信托，實(shí)現(xiàn)自身財(cái)產(chǎn)保值與增值的目的；二是實(shí)現(xiàn)家庭財(cái)產(chǎn)保障需求，婚姻的一方或者雙方作為委托人，為了保護(hù)家庭財(cái)產(chǎn)安全，可以設(shè)立相應(yīng)的信托；三是實(shí)現(xiàn)子女保障的需求，委托人可以通過設(shè)立信托，來保障子女的教育、生活、事業(yè)、婚姻；四是實(shí)現(xiàn)遺產(chǎn)管理的需求，委托人可以設(shè)立遺囑信托，將財(cái)產(chǎn)更好地傳承給繼承人；五是實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保障的需求，即委托人為了更好的保障退休生活，設(shè)立養(yǎng)老信托。
29.信托公司的家族信托與銀行提供的家族財(cái)富管理有什么不同？
答：信托公司提供的家族信托與銀行提供的家族財(cái)富管理在多個(gè)方面存在差異。第一，法律關(guān)系不同，信托公司為高凈值家庭提供的家族信托產(chǎn)品是依據(jù)信托法律關(guān)系設(shè)立的，信托財(cái)產(chǎn)具有財(cái)產(chǎn)獨(dú)立、風(fēng)險(xiǎn)隔離等特征，受到《信托法》保護(hù)；而銀行提供的家族財(cái)富管理服務(wù)的依據(jù)通常是《合同法》的委托代理關(guān)系，財(cái)產(chǎn)不受《信托法》保護(hù)。第二，客戶門檻存在一定差異，按照監(jiān)管要求，家族信托財(cái)產(chǎn)的價(jià)值不低于1000萬元；而銀行家族財(cái)富管理的門檻則通常高于1000萬，部分銀行客戶資產(chǎn)3000萬才能達(dá)到家族財(cái)富管理的要求。第三，投資目的不同，家族信托是以家庭財(cái)富的保護(hù)、傳承和管理為主要目的，信托公司為高凈值家庭提供財(cái)產(chǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)隔離、資產(chǎn)配置、子女教育、家族治理、公益（慈善）事業(yè)等服務(wù)；而銀行家族財(cái)富管理主要以客戶資產(chǎn)的保值與增值為目的。第四，受益者不同，家族信托的受益人應(yīng)該包括委托人在內(nèi)的家庭成員，且委托人不得為唯一受益人；銀行提供的家族財(cái)富管理服務(wù)的受益人通常是委托人自己。
30.經(jīng)常看到信托具有財(cái)富傳承功能的描述，這個(gè)應(yīng)該怎么理解？
答：從信托制度層面來看，信托一旦成立，無論委托人和受托人是否存在，信托都會(huì)持續(xù)生效。委托人家庭用相關(guān)的家族財(cái)富成立信托，受托的信托機(jī)構(gòu)通過專業(yè)化管理，讓信托財(cái)產(chǎn)創(chuàng)造出持續(xù)的收益，并通過受益人安排，將信托利益?zhèn)鬟f給家族中的子輩及孫輩受益人。在國際上，信托制度通常是家族財(cái)富傳承的主要途徑。從實(shí)際業(yè)務(wù)來看，在英美國家，傳統(tǒng)上會(huì)利用隔代信托和積累信托的方式，來實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)在家族之間的代代傳承。隔代信托，是委托人只把信托財(cái)產(chǎn)的部分利益授予其繼承人，包括父母、妻子、子女，而把信托財(cái)產(chǎn)的主體利益授予給孫輩，這樣一來，委托人身故后依舊能照顧妻兒的生活，還能夠確保家族財(cái)產(chǎn)代代相傳。而積累信托，就是不分配信托財(cái)產(chǎn)創(chuàng)造的收益，而把收益繼續(xù)歸入信托財(cái)產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)的持續(xù)積累。