摘 要
伴隨信托制度在我國的運用發(fā)展及信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展進入新階段，中國信托登記有限責(zé)任公司堅持“三大平臺”定位，夯實信托登記基礎(chǔ)，構(gòu)建起信托業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施架構(gòu)，取得了積極成效。在信托業(yè)業(yè)務(wù)模式變革和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的趨勢下，包括信托產(chǎn)品登記、信托受益權(quán)登記、信托財產(chǎn)登記在內(nèi)的大登記體系有待持續(xù)夯實。要在落實好全方位保障的基礎(chǔ)上，積極構(gòu)建以產(chǎn)品登記為核心的數(shù)據(jù)中心，有序構(gòu)建以受益權(quán)登記為基礎(chǔ)的市場體系，探索構(gòu)建以財產(chǎn)登記為核心的確權(quán)體系，從而助力信托制度完善和信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展。
關(guān)鍵詞
信托登記 信托產(chǎn)品登記 信托受益權(quán)登記 信托財產(chǎn)登記
建設(shè)全國性的統(tǒng)一信托登記平臺是落實黨的十八屆三中全會提出的“完善金融市場體系”等有關(guān)精神的重要舉措，也是我國經(jīng)濟發(fā)展進入新階段后更好發(fā)揮信托制度優(yōu)勢與作用的必然要求。經(jīng)國務(wù)院同意，中國信托登記有限責(zé)任公司（以下簡稱“中國信登”）于2016年12月成立，全國性的統(tǒng)一信托登記平臺正式啟動建設(shè)。近6年來，中國信登全面貫徹落實黨中央、國務(wù)院以及銀保監(jiān)會部署要求，堅持“三大平臺”定位和“四個服務(wù)”宗旨1，全面夯實信托登記基礎(chǔ)，初步構(gòu)建起信托業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施架構(gòu)，在推動信托制度體系建設(shè)、提升信托規(guī)范化發(fā)展水平、支持信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展等方面發(fā)揮了積極作用。站在信托業(yè)能力重塑與轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點，信托登記工作仍任重道遠(yuǎn)。本文結(jié)合信托登記實踐以及對信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的思考，提出相關(guān)參考思路。
明確登記目標(biāo)，初步構(gòu)建信托登記體系框架
信托登記體系是信托業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施框架的核心，是確保信托制度良好運行、信托業(yè)規(guī)范發(fā)展的有效保障，其內(nèi)涵是多元的，具體包括信托產(chǎn)品登記、信托受益權(quán)登記和信托財產(chǎn)登記等多層次內(nèi)容。中國信登自成立伊始便高度重視信托登記體系框架構(gòu)建，從產(chǎn)品登記做起，積極籌劃、分步有序推進各項登記工作。
（一）全面落實信托產(chǎn)品登記
信托業(yè)邁進“全登”新時代。信托產(chǎn)品登記是指對信托機構(gòu)的信托產(chǎn)品及其受益權(quán)信息、銀保監(jiān)會規(guī)定的其他信息及其變動情況予以記錄的行為，是信托登記體系的基礎(chǔ)。根據(jù)原銀監(jiān)會發(fā)布的《信托登記管理辦法》，中國信登于2017年9月1日起正式通過信托登記系統(tǒng)對新入市信托產(chǎn)品開展全流程、全生命周期的登記。信托公司提交產(chǎn)品登記申請、中國信登開展形式審查、監(jiān)管部門查閱備案等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)實現(xiàn)有機銜接，既提高了信托產(chǎn)品登記效率，也強化了對信托產(chǎn)品的規(guī)范管理。信托業(yè)自此進入“全登”新時代。
有效發(fā)揮信托產(chǎn)品登記支持作用。一是聚焦自律引導(dǎo)，助力規(guī)范行業(yè)發(fā)展。出臺信托登記業(yè)務(wù)細(xì)則與工作指南，做實、做優(yōu)登記形式審查，持續(xù)保障登記服務(wù)專業(yè)性和有效性；通過信托登記年度評價、工作培訓(xùn)、質(zhì)量通報等多種形式，持續(xù)提升登記數(shù)據(jù)質(zhì)量；強化信托登記的行業(yè)自律與引導(dǎo)，提升行業(yè)規(guī)范化發(fā)展水平。二是聚焦預(yù)警提示，助力強化監(jiān)管監(jiān)測。持續(xù)優(yōu)化信托登記系統(tǒng)功能，支持監(jiān)管部門在線查閱處理各類信托登記事項；充分發(fā)揮信托登記“站崗放哨”作用，向監(jiān)管部門推送形式審查意見；做好對信托登記的定期分析與專項分析，初步形成分析報告體系，強化風(fēng)險預(yù)警提示，助力監(jiān)管監(jiān)測。三是聚焦信息披露，助力投資者權(quán)益保護。充分發(fā)揮信托產(chǎn)品登記編碼這一信托產(chǎn)品“身份證”功能和集合資金信托產(chǎn)品公示功能，避免不法機構(gòu)盜用信托機構(gòu)、信托產(chǎn)品信息誤導(dǎo)投資者，助力規(guī)范金融秩序和投資者權(quán)益保護；實現(xiàn)登記信息現(xiàn)場查詢，并通過互聯(lián)網(wǎng)端的投資者綜合服務(wù)平臺實現(xiàn)在線查詢，滿足投資者對信托預(yù)登記信息、信托受益權(quán)份額信息、信托產(chǎn)品展示信息等綜合性、一站式查詢服務(wù)需求，助力增強投資者風(fēng)險意識，正向引導(dǎo)和塑造市場預(yù)期；強化與行業(yè)機構(gòu)的交流互動，積極開展投資者教育活動，促進信托文化建設(shè)宣導(dǎo)。
（二）有序推進信托受益權(quán)登記與信托財產(chǎn)登記
信托受益權(quán)登記和信托財產(chǎn)登記是信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展中的兩個工作重心。信托受益權(quán)登記是指對信托受益人持有的信托受益權(quán)進行登記確認(rèn)以保障其合法權(quán)益的行為，也是構(gòu)建信托產(chǎn)品發(fā)行與交易流轉(zhuǎn)市場的基礎(chǔ)。信托財產(chǎn)登記是指根據(jù)《中華人民共和國信托法》（以下簡稱“信托法”）的要求，對信托設(shè)立、信托管理、信托終止等全過程涉及的所有信托財產(chǎn)登記的行為，是確保實現(xiàn)信托財產(chǎn)獨立性的前提。中國信登在實現(xiàn)產(chǎn)品登記的基礎(chǔ)上，科學(xué)論證、有序推進信托受益權(quán)登記和信托財產(chǎn)登記工作。
奠定信托受益權(quán)登記基礎(chǔ)。一是啟動信托受益權(quán)信息報送。2019年正式啟動面向整個信托行業(yè)的信托受益權(quán)信息定期報送工作，通過信托登記系統(tǒng)按月采集所有信托受益權(quán)信息及其變動情況，并持續(xù)提升信息報送質(zhì)量，打造信托產(chǎn)品及信托受益權(quán)信息登記平臺功能。二是推進信托受益權(quán)賬戶體系建設(shè)。有序搭建行業(yè)級的信托受益權(quán)賬戶體系，為自然人、金融機構(gòu)、其他機構(gòu)和金融產(chǎn)品等各類投資者提供賬戶開立、變更、查詢等系列服務(wù)，為后續(xù)推進信托受益權(quán)確權(quán)登記、信托產(chǎn)品發(fā)行與交易流轉(zhuǎn)市場建設(shè)奠定基礎(chǔ)。三是嘗試搭建信托產(chǎn)品展示中心。建設(shè)面向合格投資者的信托產(chǎn)品發(fā)布平臺，初步打造信托產(chǎn)品發(fā)行信息的集中展示渠道，幫助投資者更好篩選信托產(chǎn)品，探索形成信托發(fā)行交易生態(tài)的實現(xiàn)路徑。四是積極打造信托產(chǎn)品估值中心。認(rèn)真落實資管新規(guī)對資管產(chǎn)品凈值化管理的要求，借鑒行業(yè)內(nèi)外部經(jīng)驗，聯(lián)合中債金融估值中心有限公司推出第三方信托產(chǎn)品估值服務(wù)，針對信托行業(yè)的特點，為信托產(chǎn)品尤其是非標(biāo)產(chǎn)品及其信托受益權(quán)的科學(xué)定價、市場化風(fēng)險緩釋機制形成創(chuàng)造良好條件，助力行業(yè)健康發(fā)展。
探索開展信托財產(chǎn)查詢試點。一是協(xié)同推進信托財產(chǎn)登記頂層設(shè)計。圍繞信托法第十條等相關(guān)規(guī)定，積極謀劃信托財產(chǎn)在我國落地的可行路徑，就信托財產(chǎn)登記工作開展系列研究并形成“探索信托財產(chǎn)查詢和登記在滬試點，適時向長三角、進而向全國推廣”的思路，納入銀保監(jiān)會與上海市的會商范疇。積極配合監(jiān)管部門與權(quán)屬登記機構(gòu)等溝通協(xié)調(diào)，努力形成頂層設(shè)計合作共識。二是積極開展信托財產(chǎn)登記信息查詢試點。在銀保監(jiān)會和上海市委、市政府的指導(dǎo)支持下，根據(jù)上海銀保監(jiān)局和上海市地方金融監(jiān)管局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于在上海開展信托財產(chǎn)查詢試點的意見》，于2021年10月在滬開展不動產(chǎn)、未上市公司股權(quán)的信托財產(chǎn)信息查詢試點工作，此舉標(biāo)志著信托財產(chǎn)登記制度試點走出了第一步。目前，已有在滬商業(yè)銀行、信托公司、財務(wù)公司、金融租賃公司、汽車金融公司、融資租賃公司、融資擔(dān)保公司七類機構(gòu)作為試點機構(gòu)正式參與了試點。作為試點業(yè)務(wù)中的數(shù)據(jù)平臺及技術(shù)操作平臺，中國信登積極發(fā)揮支撐作用，一方面持續(xù)提高信托財產(chǎn)信息報送質(zhì)量；另一方面積極開展培訓(xùn)宣導(dǎo)工作，引導(dǎo)更多機構(gòu)積極參與試點，希望為交易風(fēng)險防控、后續(xù)推進信托財產(chǎn)登記各項工作提供鮮活的實踐樣本。
保持清醒認(rèn)識，準(zhǔn)確把握信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展態(tài)勢
（一）準(zhǔn)確把握信托業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢
2021年10月18日，習(xí)近平總書記在中共中央政治局第三十四次集體學(xué)習(xí)時強調(diào)，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟是把握新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革新機遇的戰(zhàn)略選擇；數(shù)字技術(shù)、數(shù)字經(jīng)濟是世界科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的先機，是新一輪國際競爭重點領(lǐng)域，并指出要推動數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟融合發(fā)展。2021年11月，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于銀行業(yè)保險業(yè)支持高水平科技自立自強的指導(dǎo)意見》，鼓勵信托公司積極支持科技自立自強。在我國經(jīng)濟步入高質(zhì)量發(fā)展新階段、社會步入數(shù)字化治理新時代的當(dāng)下，信托業(yè)正加快從傳統(tǒng)融資類業(yè)務(wù)向資管類、服務(wù)類業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，以金融科技賦能轉(zhuǎn)型變革已成為信托業(yè)的普遍共識。客觀地看，與金融同業(yè)相比，信托業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)較薄弱，面臨起步晚、底子薄、積累少的實際困難，以及戰(zhàn)略規(guī)劃不足、業(yè)務(wù)融合不夠、能力支撐不強、指引標(biāo)準(zhǔn)欠缺、數(shù)據(jù)報送手段落后、數(shù)據(jù)挖掘使用潛力有待提升等諸多痛點和難點，行業(yè)監(jiān)管也面臨數(shù)字化、智能化監(jiān)管手段不足，業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險管控工具短缺等現(xiàn)實問題。中國信登作為信托業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)平臺，有責(zé)任也有義務(wù)緊跟數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展趨勢，圍繞監(jiān)管與行業(yè)困惑，著力推進信托業(yè)數(shù)據(jù)科技生態(tài)建設(shè)，著力打造信托業(yè)公共數(shù)據(jù)與技術(shù)服務(wù)平臺，積極助力信托業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。
（二）準(zhǔn)確把握信托業(yè)業(yè)務(wù)模式變革態(tài)勢
眾所周知，流動性是包括信托產(chǎn)品在內(nèi)的金融產(chǎn)品的基本特征之一。金融產(chǎn)品只有流動起來，才能更好實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理功能，才能更好促進金融生態(tài)健康可持續(xù)。從目前的情況看，集中統(tǒng)一的信托產(chǎn)品交易市場體系尚處于探索構(gòu)建的前期階段，其主要障礙和難點在于：一是囿于信托業(yè)務(wù)的非標(biāo)屬性，信托產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度較低；二是信托產(chǎn)品投資人多以獲取穩(wěn)定收益為目標(biāo)，交易流轉(zhuǎn)需求有限；三是集中統(tǒng)一的信托產(chǎn)品發(fā)行市場、交易市場尚未建立；四是信托行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵階段，特別是資金信托發(fā)展方向面臨新的抉擇，行業(yè)轉(zhuǎn)型對集中發(fā)行交易體系的需求存在不確定性。幾年來，中國信登圍繞“信托產(chǎn)品發(fā)行與交易平臺”定位，按照監(jiān)管導(dǎo)向要求，高度關(guān)注并持續(xù)跟進信托業(yè)務(wù)模式變化趨勢，借鑒市場上已有的一些交易流轉(zhuǎn)經(jīng)驗（包括此前某些市場機構(gòu)運營的交易平臺，以及一些信托公司搭建運營的信托產(chǎn)品內(nèi)部流轉(zhuǎn)平臺），全面評估信托受益權(quán)交易流轉(zhuǎn)的價值與需求，結(jié)合信托行業(yè)“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”、信托凈值化管理實踐，初步形成集中統(tǒng)一的信托產(chǎn)品交易市場及與之相配套的信托受益權(quán)登記存管體系的構(gòu)建思路，為全面推進信托產(chǎn)品交易市場體系建設(shè)做好準(zhǔn)備。
（三）準(zhǔn)確把握信托財產(chǎn)登記制度的重要意義
源于英美法系的信托制度歷史悠久。大陸法系國家和地區(qū)引入信托制度后，為適應(yīng)“一物一權(quán)”物權(quán)制度框架，對其進行了重大制度創(chuàng)新，其中一項便是信托登記制度。此項制度安排構(gòu)筑在大陸法系物權(quán)制度基礎(chǔ)上，旨在明確信托財產(chǎn)的信托屬性，努力使信托財產(chǎn)獲得獨立的法律地位，保護信托受益人的信托權(quán)益。我國引入信托制度以來，一直積極探索推進信托登記等基礎(chǔ)制度建設(shè)。第一，2001年頒布的信托法確立了信托制度的基本架構(gòu)，為信托業(yè)的展業(yè)和監(jiān)管提供了制度框架與法律依據(jù)，奠定了行業(yè)發(fā)展的規(guī)范基礎(chǔ)。但由于該法對信托登記的規(guī)定相對原則而模糊，最主要的“由誰進行登記”“以何形式登記”以及登記效力等問題尚未明確，同時也因缺乏配套的實施細(xì)則，導(dǎo)致信托登記制度至今落地執(zhí)行難。第二，近些年信托業(yè)一直在按照監(jiān)管導(dǎo)向，加快業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型升級，積極開展家族信托、資產(chǎn)證券化受托、養(yǎng)老受托、慈善公益信托、破產(chǎn)重整服務(wù)信托、涉眾型資金管理信托等服務(wù)信托業(yè)務(wù)，這對信托財產(chǎn)登記制度及相關(guān)的非交易過戶制度、信托稅收制度等提出了更緊迫的需求。中國信登作為信托業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和登記平臺，應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確把握信托財產(chǎn)登記制度的重要意義及其對信托業(yè)發(fā)展的重要影響，堅持自上而下與自下而上相結(jié)合，一方面積極推動相關(guān)法律制度完善，助力完善頂層設(shè)計；另一方面積極探索信托財產(chǎn)登記區(qū)域試點，努力構(gòu)筑實踐樣本，從而為信托基礎(chǔ)制度完善作出貢獻。
夯實登記體系，發(fā)揮信托業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施更大作用
當(dāng)前，信托業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢和業(yè)務(wù)模式變革態(tài)勢均要求中國信登在行業(yè)新的發(fā)展階段加快優(yōu)化完善信托登記體系，持續(xù)提升信托產(chǎn)品登記質(zhì)效，持續(xù)努力探索推進信托受益權(quán)登記和信托財產(chǎn)登記試點，全面、更好地發(fā)揮信托業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的功能與作用。
（一）積極構(gòu)建以產(chǎn)品登記為核心的數(shù)據(jù)中心
加強前瞻性研究、全局性謀劃、整體性推進，努力建成以信托登記業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中心為核心、監(jiān)管數(shù)據(jù)中心為上層指導(dǎo)、外部數(shù)據(jù)中心為支撐，底層業(yè)務(wù)邏輯暢通、中層數(shù)據(jù)互通、上層規(guī)范有效的集“采、編、用”于一體的信托行業(yè)數(shù)據(jù)中心。
堅持業(yè)務(wù)驅(qū)動，構(gòu)建登記業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)中心。一是有效規(guī)范業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系。牢牢抓住信托產(chǎn)品登記體系優(yōu)化這一“牛鼻子”，將各項業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)全面納入數(shù)據(jù)中心建設(shè)框架，高效組織開展業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)治理，回應(yīng)信托業(yè)數(shù)據(jù)多頭報送且數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)不一難題，建立完善通用行業(yè)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，努力實現(xiàn)“一鍵報送”“一表通用”，助力構(gòu)建行業(yè)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一規(guī)范體系。同時，參照中債估值標(biāo)準(zhǔn)，進一步完善信托產(chǎn)品底層資產(chǎn)登記要素及報告披露內(nèi)容，做到早發(fā)現(xiàn)、精估值，助力強化信托產(chǎn)品規(guī)范管理及風(fēng)險緩釋。二是有效實現(xiàn)“采、編、用”數(shù)據(jù)管理良性循環(huán)。做實“采”，優(yōu)化信托產(chǎn)品登記要素，提升信托登記編碼的權(quán)威性，統(tǒng)籌推進信托公司關(guān)聯(lián)交易管理、信托公司股權(quán)托管等業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)采集；做好“編”，持續(xù)做好業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)采集方案設(shè)計，努力提升需求分析水平，強化數(shù)據(jù)質(zhì)量控制，開展信托產(chǎn)品登記信息等業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的清洗、治理與建模；做優(yōu)“用”，樹立市場化和產(chǎn)品化意識，以產(chǎn)品研發(fā)、運營、客服等一攬子工作為服務(wù)目標(biāo)，通過報告報表、白皮書、可視化工具等形式，充分展現(xiàn)信托業(yè)發(fā)展態(tài)勢和風(fēng)險狀況，更好服務(wù)監(jiān)管和行業(yè)。
爭取監(jiān)管支持，構(gòu)建監(jiān)管數(shù)據(jù)中心。一是積極參與監(jiān)管頂層設(shè)計。立足信托業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)平臺職能，爭取監(jiān)管部門有關(guān)數(shù)據(jù)采集、加工、使用等各項授權(quán)，更多參與行業(yè)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)釋義和業(yè)務(wù)規(guī)范的制定與推廣，切實提升監(jiān)管數(shù)據(jù)中心的權(quán)威性和公信力。二是積極提升服務(wù)監(jiān)管能力。積極配合做好信托業(yè)監(jiān)管數(shù)據(jù)報送（EAST）體系升級，強化信托登記與EAST的比對銜接，完善輔助監(jiān)管的能力體系，推動完善行業(yè)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，實現(xiàn)數(shù)據(jù)報送與管理體系融合；持續(xù)做好EAST數(shù)據(jù)采集管理、監(jiān)管數(shù)據(jù)平臺與數(shù)據(jù)質(zhì)檢平臺業(yè)務(wù)的運營，培植、鞏固數(shù)據(jù)模型分析應(yīng)用能力；加強專業(yè)知識庫積累，創(chuàng)新知識庫、咨詢、工具等服務(wù)，打造信托業(yè)數(shù)字化監(jiān)管工具，助力監(jiān)管部門提升監(jiān)管數(shù)智化水平。
圍繞行業(yè)痛點，構(gòu)建外部數(shù)據(jù)中心。一是全面構(gòu)建輔助數(shù)據(jù)服務(wù)體系。積極做好外部數(shù)據(jù)服務(wù)體系統(tǒng)籌規(guī)劃，加強業(yè)務(wù)研究和產(chǎn)品研發(fā)，提升公司外部數(shù)據(jù)產(chǎn)品系統(tǒng)化水平，穩(wěn)妥推進外部數(shù)據(jù)產(chǎn)品服務(wù)體系整合；在功能高效、成本低廉的基礎(chǔ)上，為信托公司開展業(yè)務(wù)、風(fēng)控、管理提供全方位數(shù)據(jù)支持，推進信托業(yè)數(shù)據(jù)核驗業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，完善信托業(yè)數(shù)字風(fēng)控平臺，提升內(nèi)外部數(shù)據(jù)統(tǒng)籌使用水平，有效提升服務(wù)能力。二是全面有序構(gòu)建品牌門戶體系。針對不同用戶研發(fā)中國信登統(tǒng)一門戶或客戶端，實現(xiàn)各項業(yè)務(wù)功能的不斷疊加、迭代、更新與升級，完善“一門通進”“一戶通查”，提高公司服務(wù)專業(yè)化和精細(xì)化水平。
（二）有序構(gòu)建以受益權(quán)登記為基礎(chǔ)的市場體系
規(guī)劃論證信托受益權(quán)登記體系。一是持續(xù)優(yōu)化信托受益權(quán)信息報送。針對受益權(quán)信息報送工作中客觀存在的準(zhǔn)確性、及時性等問題，結(jié)合信托產(chǎn)品登記優(yōu)化、信托受益權(quán)登記存管論證等工作，持續(xù)完善信托產(chǎn)品定期報送機制、方式與內(nèi)容，提升信息報送的技術(shù)支撐和自動化程度，強化與信托受益權(quán)賬戶、信托受益權(quán)登記存管等體系的融合。二是有效論證信托受益權(quán)登記存管與市場體系。結(jié)合監(jiān)管部門有關(guān)資金信托管理的新要求、信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的新情況，聚焦解決信托受益權(quán)分散管理、流動性不足、標(biāo)準(zhǔn)化程度低等現(xiàn)實問題，在現(xiàn)有信托受益權(quán)信息定期報送及信托受益權(quán)賬戶體系的基礎(chǔ)上，借鑒其他金融市場體系經(jīng)驗，評估論證建設(shè)信托受益權(quán)登記體系及與之相匹配的受益權(quán)交易體系的路徑，通過前端發(fā)行交易與后端登記確權(quán)的有效銜接，充分實現(xiàn)信托市場信息的準(zhǔn)確呈現(xiàn)與高效傳遞，在此基礎(chǔ)上同步研究中國信登會員服務(wù)體系建設(shè)框架和服務(wù)深化，為最終實現(xiàn)信托產(chǎn)品發(fā)行與交易平臺功能、完善信托業(yè)基礎(chǔ)市場生態(tài)奠定基礎(chǔ)。
探索構(gòu)建信托受益權(quán)發(fā)行交易市場。在監(jiān)管部門的指導(dǎo)和支持下，根據(jù)信托產(chǎn)品發(fā)行與交易平臺定位，結(jié)合信托受益權(quán)登記存管體系建設(shè)，論證規(guī)劃信托受益權(quán)交易流轉(zhuǎn)市場建設(shè)的必要性、實現(xiàn)路徑、困難障礙及政策建議。可考慮從以下兩方面著手。一是有序搭建市場，重點解決存量交易。該模式不改變信托業(yè)展業(yè)模式現(xiàn)狀，重點針對存量信托受益權(quán)流轉(zhuǎn)現(xiàn)實問題，重在滿足既有需求，可由中國信登結(jié)合風(fēng)險資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)推出的契機，牽頭建設(shè)信托受益權(quán)交易市場，明確交易標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則與流程，解決當(dāng)前信托產(chǎn)品特別是非標(biāo)產(chǎn)品的流動性問題。二是科學(xué)創(chuàng)新模式，重點引導(dǎo)增量發(fā)展。該模式圍繞信托業(yè)標(biāo)品業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展態(tài)勢，以標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則為框架思路，重點探索信托標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)計方案，重在引導(dǎo)新需求，搭建信托標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品交易市場，并輔之以估值評級、信息披露等系列制度安排，夯實市場功能，完善市場機制，努力形成信托產(chǎn)品規(guī)范運作的市場生態(tài)。
（三）探索構(gòu)建以財產(chǎn)登記為核心的確權(quán)體系
規(guī)劃信托財產(chǎn)登記試點模式。一是總結(jié)評估信托財產(chǎn)查詢試點成效。持續(xù)做好信托財產(chǎn)信息查詢試點，拓展試點覆蓋面，提升活躍度，努力形成試點工作樣本，根據(jù)監(jiān)管部門要求及時總結(jié)、評估信托財產(chǎn)查詢試點工作成效，并協(xié)調(diào)爭取后續(xù)相關(guān)司法指導(dǎo)意見，努力形成試點的示范效應(yīng)，為全面推進信托財產(chǎn)登記奠定基礎(chǔ)。二是全面規(guī)劃我國信托財產(chǎn)登記模式。根據(jù)上海市人大常委會發(fā)布的《上海市浦東新區(qū)綠色金融發(fā)展若干規(guī)定》（以下簡稱《綠色金融發(fā)展規(guī)定》）中關(guān)于“中國信托登記公司可以在浦東新區(qū)試點信托財產(chǎn)登記”等規(guī)定，加強與上海市、區(qū)相關(guān)部門的溝通交流，參考境外信托財產(chǎn)登記相關(guān)實踐，全面規(guī)劃信托財產(chǎn)登記試點方向，努力破解制約信托業(yè)多年的信托財產(chǎn)登記難題，明確中國信登在信托財產(chǎn)登記試點中發(fā)揮更積極作用的具體設(shè)想，為下一步試點落地明確方向。
加快推進信托財產(chǎn)登記試點落地。著眼于“試”，探索通過“二元制”登記模式，針對不同類型信托財產(chǎn)開展不同模式的登記，設(shè)計“登記申請材料提交—登記審查—登記確認(rèn)”的明確流程，盡快形成良好實踐樣本，爭取發(fā)揮確權(quán)效果，為登記落地及法律完善等創(chuàng)造積極條件。可考慮從以下兩方面著手。一是積極推進自主登記。針對無需辦理法定登記的信托財產(chǎn)，中國信登可以發(fā)揮“自主登記”功能，按照《綠色金融發(fā)展規(guī)定》及原銀監(jiān)會頒布的《中國信托登記有限責(zé)任公司監(jiān)督管理辦法》第六條的規(guī)定，對資金、普通動產(chǎn)、權(quán)利等相關(guān)信托財產(chǎn)直接辦理信托財產(chǎn)登記與公示查詢服務(wù)。具體由登記申請人提出申請并提交相關(guān)證明材料，由中國信登進行審查辦理，并提供公示查詢。二是協(xié)調(diào)推進聯(lián)動登記。針對需辦理法定登記的信托財產(chǎn)，在當(dāng)前法律尚不明確的情況下，中國信登可以積極發(fā)揮好協(xié)同輔助作用，與相關(guān)權(quán)屬登記機關(guān)合作開展“聯(lián)動登記”。具體可以依據(jù)《綠色金融發(fā)展規(guī)定》等相關(guān)規(guī)定，由登記申請人提出申請并提交相關(guān)證明材料，由中國信登進行審查辦理，再推送至權(quán)屬登記機關(guān)進行財產(chǎn)登記確認(rèn)。其中，中國信登重點發(fā)揮財產(chǎn)信息收集、信息推送、集中查詢等功能，輔助協(xié)同權(quán)屬登記機構(gòu)開展信托財產(chǎn)登記試點。
（四）強化支撐、支持信托登記的保障體系
持續(xù)強化頂層設(shè)計。緊密圍繞規(guī)范行業(yè)、助力監(jiān)管的宗旨，跟進監(jiān)管部門政策導(dǎo)向與頂層設(shè)計，積極爭取監(jiān)管授權(quán)，統(tǒng)籌推進三個數(shù)據(jù)中心建設(shè)，形成信托業(yè)各類數(shù)據(jù)匯集、整合、分析運用的綜合性平臺，真正打造成信托業(yè)有分量、有價值的數(shù)據(jù)中心。強化行業(yè)研究，爭取將信托受益權(quán)登記及信托財產(chǎn)登記探索納入監(jiān)管部門對信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的整體規(guī)劃框架之內(nèi)，爭取更好的制度與政策保障。
持續(xù)強化行業(yè)共識。持續(xù)加強與行業(yè)內(nèi)外各方專家的溝通協(xié)商及研討論證，發(fā)揮好公司專家咨詢委員會的作用，緊扣行業(yè)發(fā)展實際需求，更好契合行業(yè)轉(zhuǎn)型態(tài)勢，持續(xù)提升信托登記體系建設(shè)的科學(xué)性與有效性。堅守服務(wù)使命，做實做優(yōu)會員服務(wù)體系，多措并舉，強化會員聯(lián)絡(luò)，采取沙龍研討論壇、培訓(xùn)交流、《信登通訊》雜志宣傳、走訪調(diào)研等方式，拓展會員服務(wù)的深度和廣度。
持續(xù)強化科技支撐。重視行業(yè)科技能力提升與科技生態(tài)建設(shè)，發(fā)揮中國信登作為信托業(yè)數(shù)據(jù)科技服務(wù)平臺、中國信托業(yè)協(xié)會金融科技專業(yè)委員會主任委員單位的角色功能，持續(xù)夯實專業(yè)研發(fā)與科技建設(shè)能力，強化公共技術(shù)平臺建設(shè)支撐，為監(jiān)管部門、行業(yè)打造適應(yīng)信托業(yè)監(jiān)管和信托業(yè)務(wù)發(fā)展的系統(tǒng)工具與平臺載體，真正助力信托業(yè)規(guī)范發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級。
持續(xù)貫徹綠色發(fā)展理念。充分發(fā)揮中國信登在信托資產(chǎn)集中登記領(lǐng)域的優(yōu)勢，加強綠色信托環(huán)境效益信息采集機構(gòu)職能，根據(jù)《綠色金融發(fā)展規(guī)定》，參照最新的《綠色產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，參考中債綠色指標(biāo)體系2， 結(jié)合信托產(chǎn)品登記體系優(yōu)化工作，適時對綠色信托登記要素、登記數(shù)據(jù)藍(lán)本、登記行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等進行優(yōu)化，實現(xiàn)對綠色信托的逐筆準(zhǔn)確登記，推動該指標(biāo)體系成為全市場統(tǒng)一的綠色信托數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，助力提升綠色信托業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化程度，助力提升綠色環(huán)境效益信息的數(shù)據(jù)質(zhì)量，助力監(jiān)管部門掌握綠色信托項目信息和真實的環(huán)境效益。
持續(xù)強化文化宣導(dǎo)。在監(jiān)管部門指導(dǎo)下，強化與中國信托業(yè)協(xié)會互動合作，加強對信托文化本質(zhì)及內(nèi)涵的研究，持續(xù)優(yōu)化投資者綜合服務(wù)平臺各項服務(wù)，持續(xù)開展“信托大家談”“信登圓桌”等各類投資者教育活動，有效宣導(dǎo)“受人之托，忠人之事”的信托文化要義，引導(dǎo)社會各方正確認(rèn)識信托制度、信托業(yè)和信托公司，營造良好的輿論氛圍，助力信托機制在經(jīng)濟社會發(fā)展過程中發(fā)揮更大作用。
持續(xù)強化跨業(yè)協(xié)同。在信托業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型的重要階段，信托業(yè)與其他金融同業(yè)之間的合作廣度日益擴展，合作模式日益深化，跨業(yè)協(xié)作的需求越來越大。在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下，可將信托產(chǎn)品登記作為抓手與切入點，強化信托業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施與債券、理財、信貸資產(chǎn)、信托保障基金等金融市場基礎(chǔ)設(shè)施在信息共享方面的合作，強化業(yè)務(wù)功能、系統(tǒng)聯(lián)動、信息交互、活動宣導(dǎo)等方面的合作，助力深化、優(yōu)化金融體系，從而更好助力經(jīng)濟社會發(fā)展。
注：
1.“三大平臺”是指信托產(chǎn)品及其信托受益權(quán)登記與信息統(tǒng)計平臺、信托產(chǎn)品發(fā)行與交易平臺、信托業(yè)監(jiān)管信息服務(wù)平臺；“四個服務(wù)”是指服務(wù)監(jiān)管、服務(wù)行業(yè)、服務(wù)投資者、服務(wù)經(jīng)濟社會。
2.詳見https://www.chinabond.com.cn/cb/cn/xwgg/ggtz/gsgg/zytz/20210917/158870096.shtml。